По итогам вчерашнего дня фондовые США индексы закрыли в разных направлениях. S&P 500 снизился на 0,57%, а Nasdaq 100 опустился на 1,15%. Промышленный Dow Jones прибавил 0,64%.

Рынок облигаций растет, как и золото, а нефть падает четвёртый день подряд. Brent уже опустилась ниже 79 долларов за баррель, потеряв около 15% за четыре торговые сессии.

Логика происходящего на рынке проста: если нефть ниже 80 долларов удержится, инфляционный шок от закрытия Ормузского пролива начнёт быстро рассасываться. Ещё в мае при нефти выше 95 долларов американский ИПЦ достиг 4,2% — максимума с 2023 года, а вероятность повышения ставки ФРС к декабрю превышала 80%. Теперь картина меняется. Думаю, всем очевидно, что ожидания повышения процентных ставок быстро исчезнет, как только спадёт инфляция в энергетическом секторе. Именно этот сценарий рынок сейчас и начинает отыгрывать.

Центральная интрига дня — первое заседание ФРС под руководством Кевина Уорша. Изменений в ставке не ожидается, однако рынок жаждет другого: понять, как новый председатель выстроит коммуникацию с рынками и насколько его риторика отразит изменившийся нефтяной фон.

Мнения на рынке относительно ставок при этом разошлись радикально. PGIM ожидает трёх повышений ставки в этом году, BNP — тоже трёх, начиная с декабря. Citigroup, напротив, прогнозирует снижение до конца года. Такой разброс прогнозов — редкость для ФРС и сам по себе является источником волатильности. Второй вопрос, который рынок адресует Уоршу — намерен ли он сокращать баланс ФРС. Ранее публично он обещал это сделать.

Что касается других рынков, как я отмечал выше, золото укрепляется — плюс более 6% за четыре сессии. Металл выигрывает сразу от двух факторов: снижение инфляционных ожиданий убирает главное давление на золото, а ослабление доллара делает его дешевле для международных покупателей. Если Уорш сегодня вечером даст мягкий сигнал — золото может продолжить рост.

Что касается технической картины S&P500, то основная задача покупателей на сегодня будет заключаться в преодолении ближайшего сопротивления $7544. Это поможет показать рост, а также откроет возможность к рывку на новый уровень $7574. Не менее приоритетной задачей быков будет и контроль над $7604, что укрепит позиции покупателей. В случае движения вниз на фоне снижения спроса аппетита к риску, покупатели просто обязаны заявить о себе в районе $7518. Пробой быстро столкнет торговый инструмент назад на $7494 и откроет дорогу к $7474.